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蜗牛空包网:“只租不卖”的麦当劳被“甩”了?

更新时间:2020/1/12 / 阅读次数:39


  蜗牛空包网:阴历新年到来之前,麦当劳迎来了一次“大促销”——不是汉堡打折,而是被自己的大股东“转卖”了。

  
  1月8日,麦当劳我国的最大股东中信股份方案以21.71亿元人民币的底价转让其所持有的麦当劳我国约22%的股份,此外还包含一笔附加债款,有意向购买的受让方需为这笔股权转让付出至少36.98亿元。
  
  这多少有些令人惊奇。就在两年前,中信股份阅历了一场竞赛剧烈的竞标、豪气冲六合以20.8亿美元的总对价拿下麦当劳我国运营权,办理其时我国内地与香港商场超越2700家麦当劳门店。
  
  金拱门杂乱的股权故事
  
  麦当劳当然是一个令许多本钱方眼红的标的。
  
  麦当劳早在2016年就表明,方案出售我国内地与香港未来二十年的特许运营权,这块“肥肉”也引来了不少意向购买方。整理当年的媒体报导,除了中信与凯雷的联合体,首农集团、我国化工、新期望集团、三胞集团、贝恩本钱、TPG、物美集团等都曾传出有意收买的音讯。
  
  2017年1月,中信股份宣告,联合中信本钱一同建立一家名为Fast Food Holdings Limited的新公司,新公司将联合美国闻名投资公司凯雷集团,以最高20.8亿美元的总对价收买麦当劳在我国内地和香港的事务,成为了未来二十年麦当劳在我国内地和香港的主特许运营商。
  
  在买卖完结后,中信股份和中信本钱(即Fast Food Holdings Limited)成为了麦当劳我国的大股东,把握52%的股份,凯雷与麦当劳(经过隶属公司GAIL)别离持28%和20%的股权。
  
  北京产权买卖所于1月8日发表的最新信息显现,Fast Food Holdings Limited由中信股份(经过Starry Dream Investments Limited)和中信本钱(经过CCP Fast Food Holdings Limited)别离直接持有约61.54%和38.46%的股权。
  
  此次,中信股份方案出售Fast Food Holdings Limited 42.31%的股权,折算下来,便是要出售麦当劳我国22%的股份。在股份转让完结后,中信股份仍持有麦当劳我国约10%的股份。
  
  关于这个音讯,有两方都进行了回应——
  
  据新京报报导,麦当劳回应称,此买卖纯属商业决议,买卖完结后中信股份仍将持续持有合资公司10%的股权,不会影响麦当劳我国的运营和开展;
  
  据我国证券报报导,麦当劳我国另一大首要股东中信本钱则表明,中信本钱对麦当劳我国持续坚持增加充满信心,会积极参与此次股份竞标。
  
  现在,中信本钱、凯雷和麦当劳全球持有合资公司共68%的控制性股权。麦当劳方面表明,相关买卖正进行公开招标。
  
  麦当劳“只租不卖”
  
  麦当劳当年出售的原因有两个,第一是我国商场环境的改变、洋快餐不再像曾经那么受追捧。
  
  据欧睿咨询的数据,麦当劳在我国快餐职业的商场份额现已从最高时的17%下降至13%,对手肯德基的商场份额也相应地从40%下降至24%。但肯德基的动作比麦当劳更快——彼时,肯德基所属的百胜集团挑选将百胜我国从全球架构中剥离,并拉来了我国本地的投资方春华本钱、蚂蚁金服,于2016年11月完结上市。
  
  第二是麦当劳本身的成绩压力与新CEO的成绩许诺。麦当劳总裁兼首席执行官史蒂夫·伊斯特布鲁克(Steve Easterbrook)在2015年就任时许诺,将致力于进步公司本钱收益率、转换为轻财物运营形式,大力推广特许运营形式是其间的要害方法。
  
  在中信正式接手后,麦当劳定下的“五年方案”是我国内地餐厅数从2500家增至4500家,开新餐厅的速度从每年250家提升到每年500家,到2022年末,将有约45%的麦当劳餐厅坐落三四线城市,超越75%的餐厅供给外送服务。
  
  从这份规划能够看出,在具有了本地运营方后,除了产品、运营上的加速本地化,麦当劳还期望能够加速在三四线城市的浸透、加速门店布局。
  
  那么,中信入主的这两年,麦当劳我国的成绩怎么?
  
  在2019年10月的“麦麦全席”活动上,麦当劳我国区首席执行官张家茵泄漏,2019年,麦当劳在我国的新开餐厅数量将相等或略高于上一年的423家,其间开在三四线城市的餐厅大约占50%。从开店速度上来看,头两年并未达到“每年500家”的方针。
  
  因为麦当劳一直以来都没有将我国商场的成绩体现在财报中独自列出,在2017年出售特许运营权后,更是无从比照我国商场与其他商场的体现。但此次北京产权买卖所的布告显现,Fast Food Holdings Limited在2018年的营收和净赢利别离为247.8亿和11.5亿港元;到2019年11月30日的营收和净赢利别离为243.9亿和8.6亿港元。若假定12月的成绩体现为全年平均值,则Fast Food在2019年的营收同比上涨约7.3%,但赢利跌落超19%。
  
  除了成绩不行给力外,中信的“促销”或许还有本钱退出途径方面的考虑。《财新周刊》2016年9月的报导《竞购“洋快餐”》曾征引投资人说法称,麦当劳我国的20年特许运营权更像出售一块车牌,而非能够独立运作上市的公司实体,其供应链等中心事务也很难交给中方。
  
  不同于百胜我国的独立分拆、上市,麦当劳总部与我国区的连接愈加严密。出售特许运营权后的这两年里,麦当劳我国难言“独立”,上市方案更是一直未见预兆。比较经过百胜我国上市而收成报答的春华本钱、蚂蚁金服,中信股份拿着麦当劳的特许运营权,更像是拿着一块“只租不卖”的车牌。现在的中信,挑选了“退租”。

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